Den Ball des Prinzen Orlofsky, auf dem sich die honorigen Herren der Wiener Gesellschaft amüsieren, will Notar Dr. Falke nutzen, um sich an Dr. Eisenstein zu rächen, der ihn einmal nach einem Saufgelage bloß gestellt hatte. Zu diesem Zweck hat er Eisensteins Frau Rosalinde eingeladen. Sie erscheint verkleidet als ungarische Gräfin auf dem Fest, woraufhin ihr Gatte ihr prompt den Hof macht. Rosalindes Liebhaber Alfred muss sich derweil notgedrungen als Einstein ausgeben, mit der Folge dass er an dessen Stelle im Gefängnis landet. Erst als der wahre Einstein am nächsten Morgen seine Strafe antreten will, kommt die ganze Maskerade ans Licht.